خبراء: الاقتصاد الكندي على مسار متقلب.. وبنك كندا أمام اختبار صعب

كتبت: كندا نيوز:الأربعاء 1 أبريل 2026 03:22 مساءً أفادت هيئة الإحصاء الكندية أن الناتج المحلي الإجمالي ارتفع في يناير بنسبة 0.1% على أساس شهري، متجاوزًا توقعات الاقتصاديين التي رجّحت عدم حدوث أي نمو.

كما أشارت التقديرات الأولية إلى زيادة إضافية قدرها 0.2% في فبراير.

وبناءً على هذه البيانات، يتوقع اقتصاديون نموًا يتراوح بين 1.4% و1.8% في الربع الأول، وهو ما يتماشى مع توقعات بنك كندا في تقريره الأخير للسياسة النقدية.

روزنبرغ: البيانات قديمة نسبيًا والنمو غير متوازن

قال ديفيد روزنبرغ، رئيس “روزنبرغ ريسيرش”، إن البيانات تعود لفترة ما قبل التوترات في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار الطاقة، لكنها تُظهر أداءً أفضل من المتوقع.

ويتوقع روزنبرغ نموًا سنويًا قدره 1.4% في الربع الأول، ونموًا سنويًا قدره 1%، معتبرًا أن ذلك لا يزال أقل من إمكانات الاقتصاد.

وأشار إلى أن معظم النمو جاء من قطاع النفط والغاز، خصوصًا في نيوفاوندلاند ولابرادور وساسكاتشوان، بينما بقيت بقية القطاعات شبه ثابتة، مع تراجع الإنتاج الصناعي بنسبة 2% على أساس سنوي.

ورجّح أن يُبقي بنك كندا أسعار الفائدة دون تغيير، لكنه توقع خفضها إذا تحرك البنك، نظرًا لأن الاقتصاد “يتوسع دون مستواه الطبيعي”.

البنك الوطني: بداية قوية لعام 2026 رغم التحديات

قال اقتصاديان في البنك الوطني إن عام 2026 بدأ بقوة، رغم الطقس السيئ الذي أثّر على النقل وفترات إعادة تجهيز مصانع السيارات.

وتراجع النشاط في 9 من أصل 20 قطاعًا في يناير، لكن التعدين والنفط والغاز ارتفع بنسبة 1.2%، والبناء بنسبة 1.1%.

كما حافظ المستهلكون على إنفاق جيد في مبيعات التجزئة وقطاعي الإقامة والمطاعم.

ويتوقع البنك الوطني نموًا سنويًا قدره 1.5% في الربع الأول، بافتراض ثبات مارس، مع احتمال ارتفاع الناتج المحلي للفرد بنسبة 2.5% على أساس سنوي—وهو أعلى ارتفاع منذ 2022.

ورغم ذلك، حذّر الاقتصاديون من أن الاقتصاد لا يزال يعاني من تقلّبات حادة، مع تباطؤ سوق العمل وضعف نوايا التوظيف والاستثمار وارتفاع تكاليف الطاقة.

وقالوا إن قرب التضخم الأساسي من هدف 2% يمنح بنك كندا مساحة للانتظار قبل رفع الفائدة.

CIBC: بداية ليست ممتازة.. لكنها أفضل من المتوقع

قالت كاثرين جادج، كبيرة الاقتصاديين في CIBC، إن بداية العام لم تكن قوية، لكنها جاءت أفضل من التوقعات.

وأشارت إلى أن نمو استخراج النفط والغاز كان واسع النطاق، وأن تعدين الفحم حقق نتائج جيدة، رغم أن القطاع ككل لا يزال دون مستويات العام الماضي.

وتتوقع CIBC انتعاشًا في قطاع التصنيع في فبراير بعد تراجع يناير، مع عودة إنتاج السيارات للارتفاع.

لكن جادج حذّرت من أن التصنيع كان يتراجع قبل فرض الرسوم الأمريكية، مع انخفاض الإنتاج بنسبة 4.6% عن العام الماضي و8.6% منذ 2019.

وترى أن المخاطر لا تزال قائمة، بما في ذلك ارتفاع أسعار النفط وتأثيرها على الاستهلاك، إضافة إلى عدم اليقين بشأن مراجعة اتفاقية التجارة بين كندا والولايات المتحدة والمكسيك.

وتتوقع أن يبقي بنك كندا أسعار الفائدة ثابتة حتى تظهر مؤشرات واضحة على تراجع الفجوة الاقتصادية—وربما حتى عام 2027.